野村：料內地流動性將惡化 人行或最快下月再降准

路透社報道，投行野村發表報告稱，隨著中國內地流動性短缺料將於第二季急速惡化，預計中國央行最快在4月初將再下調存款准備金率50個基點，然後下半年再減合共100個基點。不過內地股市的情況將影響該預測能否實現，若股市出現泡沫，可能會阻止央行降准的決定。

野村表示，隨著大量中期借貸便利（MLF）將於第二季到期、更快及更多的政府債券發行、4月份可能有較大稅季效應的影響、以及經常帳盈余減少等，中國銀行體系於第二季將面對資動性短缺。該行估計，假如沒有進一步的貨幣寬松措施支持，第二季的流動性缺口將達1.7萬億元人民幣，相當於2月份存款余額的0.9%。

報告指出，中國政府於2015年上半年推出多項刺激措施，包括下調政策利率及存款准備金率，結果引發巨大的股市泡沫，並在2015年6月末爆破，對中國經濟造成巨大破壞。

報告續稱，現時，北京方面需要蓬勃的股市來提振市場信心並為商業板塊導入資金，但同時當局也擔心任由股市上升而隨後出現蕭條，將會使其阻止經濟增長放緩惡化的努力遭到破壞。所以這亦可能令到如降准這類高姿態的刺激措施暫緩推出，或以其他較低姿態的措施如MLF或其他借貸便利等取代。

中國央行今年初宣布降准1個百分點置換部分MLF，並分兩次在1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。